Η ΕΥΔΑΠ μπορεί να πήρε μια ανάσα μετά τις αυξήσεις στα τιμολόγια, όμως τα οικονομικά της εξακολουθούν να αφήνουν αρκετά ερωτήματα. Γιατί άλλο πράγμα να σταματάς να χρηματοδοτείς τη λειτουργία σου από το ταμείο και άλλο να έχεις πραγματικά ισχυρή οικονομική δυναμική.
Και οι αριθμοί του πρώτου εξαμήνου δεν δείχνουν ακριβώς οικονομικό περίπατο.
Η εταιρεία κατάφερε να εμφανίσει ελεύθερες ταμειακές ροές μόλις 5 εκατ. ευρώ, την ώρα που οι κεφαλαιουχικές δαπάνες έφτασαν τα 39,2 εκατ. ευρώ. Η ψαλίδα είναι μεγάλη και δύσκολα περνά απαρατήρητη.
Με απλά λόγια, η ΕΥΔΑΠ μπορεί να σταμάτησε να «καίει» χρήμα για να καλύπτει τη λειτουργία της, αλλά δεν έχει ακόμη καταφέρει να δημιουργήσει την ταμειακή άνεση που θα περίμενε κανείς από έναν οργανισμό τέτοιου μεγέθους.
Αυξήσεις στους λογαριασμούς, αλλά πού είναι η μεγάλη ανάσα;
Από την 1η Ιανουαρίου οι καταναλωτές είδαν τα τιμολόγια να ανεβαίνουν. Η αλλαγή παρουσιάστηκε ως αναγκαία για τη βιωσιμότητα και τη χρηματοοικονομική ισορροπία της εταιρείας.
Μόνο που εδώ υπάρχει μια μικρή λεπτομέρεια.
Οι πολίτες πληρώνουν περισσότερο, αλλά η ταμειακή επίδοση της ΕΥΔΑΠ παραμένει ιδιαίτερα περιορισμένη.
Μόλις 5 εκατ. ευρώ ελεύθερες ταμειακές ροές στο εξάμηνο δεν αποτελούν ακριβώς εικόνα εταιρείας που κολυμπά στο χρήμα. Πολύ περισσότερο όταν απέναντι υπάρχουν δεκάδες εκατομμύρια ευρώ επενδυτικών αναγκών.
Και κάπως έτσι προκύπτει το εύλογο ερώτημα: οι αυξήσεις στα τιμολόγια ήταν αρκετές ή απλώς αγόρασαν λίγο ακόμη χρόνο;
39,2 εκατ. ευρώ επενδύσεις και μόλις 5 εκατ. στο ταμείο
Το πιο αποκαλυπτικό στοιχείο βρίσκεται στη σύγκριση των δύο ποσών.
Η ΕΥΔΑΠ πραγματοποίησε 39,2 εκατ. ευρώ capex, ενώ οι ελεύθερες ταμειακές ροές περιορίστηκαν στα 5 εκατ. ευρώ.
Ένα σημαντικό ποσοστό των επενδύσεων, περίπου 43%, καλύπτεται από ευρωπαϊκά κονδύλια. Αυτό ασφαλώς περιορίζει την πίεση στους ίδιους πόρους της εταιρείας.
Αλλά δημιουργεί και ένα ακόμη ερώτημα.
Αν χρειάζεται σημαντική εξωτερική χρηματοδοτική στήριξη για να προχωρήσει το επενδυτικό της πρόγραμμα, πόσο ισχυρή είναι τελικά η ίδια η παραγωγή μετρητών από τη βασική της δραστηριότητα;
Γιατί οι υποδομές δεν περιμένουν και οι επενδύσεις δεν πληρώνονται με… ευχές.
Και οι καταναλωτές πληρώνουν τον λογαριασμό
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία έχει να αντιμετωπίσει και το ζήτημα των ανεξόφλητων απαιτήσεων από πελάτες.
Οι καθυστερούμενες οφειλές ιδιωτών έχουν φτάσει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, γεγονός που επιβαρύνει ακόμη περισσότερο την εικόνα της εισπραξιμότητας.
Άρα έχουμε μια εταιρεία που αυξάνει τα τιμολόγια, έχει σημαντικές επενδυτικές ανάγκες, εμφανίζει περιορισμένες ελεύθερες ταμειακές ροές και παράλληλα βλέπει απαιτήσεις από πελάτες να παραμένουν ανοιχτές.
Το παζλ δεν είναι και τόσο… δροσερό.
Το πραγματικό πρόβλημα είναι η αποδοτικότητα
Η ΕΥΔΑΠ έχει μπροστά της ένα πολύ συγκεκριμένο στοίχημα. Να αποδείξει ότι μπορεί να λειτουργεί πιο αποτελεσματικά και να μετατρέπει τα έσοδά της σε πραγματική οικονομική δύναμη.
Γιατί η αύξηση των τιμολογίων από μόνη της δεν αποτελεί επιχειρηματικό σχέδιο. Είναι ένα εργαλείο.
Το δύσκολο είναι τι κάνεις μετά.
Και εδώ οι αριθμοί απαιτούν απαντήσεις.
Πόσο αποτελεσματικά αξιοποιούνται τα έσοδα; Πόσο ελέγχονται τα λειτουργικά κόστη; Πόσο γρήγορα εισπράττονται οι απαιτήσεις; Και κυρίως, μπορεί η ΕΥΔΑΠ να σηκώσει το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα χωρίς να επιστρέψει σε κατάσταση ταμειακής πίεσης;
Για μια εταιρεία που διαχειρίζεται μια από τις βασικότερες υποδομές της χώρας, αυτά δεν είναι ψιλά γράμματα.
Η ουσία είναι μία. Η ΕΥΔΑΠ σταμάτησε να «καίει» χρήμα, αλλά δεν έχει ακόμη αποδείξει ότι παράγει αρκετό.
Και όταν ο καταναλωτής πληρώνει ακριβότερα, ενώ η εταιρεία εμφανίζει μόλις 5 εκατ. ευρώ ελεύθερες ταμειακές ροές απέναντι σε επενδύσεις 39,2 εκατ. ευρώ, η συζήτηση για την αποδοτικότητα δεν είναι πολυτέλεια.
Είναι ολόκληρη η ουσία της υπόθεσης.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου