Έντονη κινητικότητα καταγράφεται στον εγχώριο κλάδο των ψηφιακών τεχνολογιών, με συζητήσεις για εξαγορές, ενδιαφέρον από μεγάλους ομίλους και διεθνείς επενδυτές και συμφωνίες που μπορούν να αλλάξουν τις ισορροπίες τόσο στις τηλεπικοινωνίες όσο και στην πληροφορική. Η μεγάλη συμφωνία για την Entersoftone (ES1) φαίνεται πως ήταν ένα ακόμη επεισόδιο σε έναν κύκλο συγκέντρωσης που έχει συνέχεια, με αρκετά γνωστά ονόματα να βρίσκονται στο επίκεντρο.
Από τη μία πλευρά, στις τηλεπικοινωνίες η προσοχή στρέφεται στις υποδομές οπτικών ινών και στη διαμόρφωση μεγαλύτερων σχημάτων στην αγορά χονδρικής. Από την άλλη, στην πληροφορική, η επόμενη μέρα των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης επιταχύνει τις διεργασίες, ενώ η είσοδος διεθνών κεφαλαίων δημιουργεί νέα δεδομένα και στις προσδοκίες για τις αποτιμήσεις.
Βέβαια, το ενδιαφέρον και οι συζητήσεις απέχουν από την υπογραφή μίας συμφωνίας. Όμως, τα ανοιχτά μέτωπα είναι αρκετά και περιλαμβάνουν τόσο μεγάλες επιχειρήσεις όσο και μικρότερες εταιρείες με εξειδικευμένη τεχνογνωσία.
Οι οπτικές ίνες στο επίκεντρο
Στις τηλεπικοινωνίες, μία από τις βασικές εκκρεμότητες είναι η προωθούμενη σύμπραξη της ΔΕΗ με τη Vodafone Ελλάδος. Ο σχεδιασμός αφορά τη δημιουργία κοινής εταιρείας υποδομών οπτικών ινών, με ισότιμη συμμετοχή των δύο πλευρών, μέσω της συνένωσης της ΔΕΗ FiberGrid και της Fiber2All της Vodafone.
Ο στόχος είναι η υπογραφή της οριστικής συμφωνίας μέχρι το τέλος του έτους, προκειμένου να ακολουθήσουν οι απαραίτητες εγκρίσεις, ενώ θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Vodafone θα καταβάλλει ένα σημαντικό ποσό στη ΔΕΗ προκειμένου να έχει το 50% της νέας εταιρείας. Ποσό που δεν αποκλείεται να κινηθεί στα επίπεδα των 130 εκατ. ευρώ.
Η κίνηση αυτή θα δημιουργήσει έναν ιδιαίτερα ισχυρό πόλο στη χονδρική αγορά δικτύων οπτικών ινών μέχρι το σπίτι, γνωστών ως FTTH, έναν κλάδο που αποκτά αυξανόμενη σημασία. Οι εταιρείες που διαθέτουν τα δίκτυα προσφέρουν πρόσβαση σε τηλεπικοινωνιακούς παρόχους, οι οποίοι στη συνέχεια πωλούν υπηρεσίες σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Συνεπώς, η συγκέντρωση των υποδομών μπορεί να επηρεάσει τόσο τον τρόπο με τον οποίο γίνονται οι επενδύσεις όσο και τους όρους του ανταγωνισμού στη λιανική.
Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσεται και το ενδιαφέρον για τη United Fiber, την εταιρεία σταθερών υποδομών της Nova, τα σενάρια για την οποία, γενικότερα, είναι ουκ ολίγα. Οι υπάρχουσες πληροφορίες κάνουν λόγο για ενδιαφέρον της Telekom Ελλάδος για τη United Fiber, η αποτίμηση της οποίας μπορεί να κινηθεί σε αρκετά υψηλά επίπεδα, ενδεχομένως και άνω των 300 εκατ. ευρώ. Οι επαφές έχουν γίνει αλλά πρόκειται για μία συμφωνία με αρκετές δυσκολίες ακόμη και σε ρυθμιστικό επίπεδο.
Πάντως, αναλυτές της αγοράς δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να υπάρξει ενδιαφέρον και από την πλευρά της ΔΕΗ -και του νέου σχήματος που πρόκειται να δημιουργηθεί με τη Vodafone- για τη United Fiber. Σενάριο που αν γίνει πραγματικότητα θα δημιουργήσει νέα δεδομένα στην ευρύτερη τηλεπικοινωνιακή αγορά, ιδίως ενόψει της έναρξης διαδικασίας αποχαλκοποίησης των τηλεπικοινωνιακών υποδομών της χώρας. Πρακτικά, το ερώτημα που τίθεται είναι ποιοι θα ελέγχουν τις υποδομές οπτικών ινών, ποια σχήματα θα αποκτήσουν το απαιτούμενο μέγεθος και πώς θα περιοριστούν οι επικαλύψεις επενδύσεων. Φυσικά, οποιαδήποτε συναλλαγή θα πρέπει να αξιολογηθεί και υπό το πρίσμα των απαιτούμενων ρυθμιστικών εγκρίσεων.
Η Epsilon Net και ο πήχης της ES1
Στην πληροφορική, η συμφωνία για την είσοδο της Hg στην Entersoftone, με αποτίμηση της επιχείρησης περίπου στο 1 δισ. ευρώ, έχει δημιουργήσει ένα νέο σημείο αναφοράς. Το ενδιαφέρον αφορά τόσο την παρουσία ενός μεγάλου διεθνούς επενδυτή όσο και τον πήχη που τέθηκε για τις αποτιμήσεις στον χώρο του επιχειρηματικού λογισμικού.
Υπό αυτό το πρίσμα, η Epsilon Net θεωρείται μία από τις πλέον πιθανές περιπτώσεις για την επόμενη μεγάλη συμφωνία στον κλάδο. Η παρουσία της σε εφαρμογές επιχειρηματικής διαχείρισης, λογιστικής και μισθοδοσίας την τοποθετεί στον πυρήνα μίας αγοράς που προσελκύει επενδυτικό ενδιαφέρον. Και οι φήμες που κυκλοφορούν είναι ουκ ολίγες για το ενδιαφέρον -και σε αυτή την περίπτωση- ξένου ομίλου πληροφορικής και με κάποια σενάρια να επαναφέρουν στο προσκήνιο μεγάλες εταιρείες από γείτονες χώρες που φέρεται να έχουν ενδιαφέρθεί και στο παρελθόν.
Όσον αφορά το τίμημα, η ES1 έχει θέσει έναν πολύ υψηλό πήχυ, οπότε μένει να δούμε αν θα υπάρξει και αντίστοιχου επιπέδου πώληση.
Τα υπόλοιπα ονόματα
Ένα ακόμη όνομα που βρίσκεται στο επίκεντρο είναι η Uni Systems. Η εταιρεία του ομίλου Quest Συμμετοχών φέρεται να αποτελεί στόχο εξαγοράς, ενώ η πώλησή της είναι ένα ενδεχόμενο που δεν αποκλείεται από τη διοίκηση της μητρικής.
Η παρουσία της σε μεγάλα έργα πληροφορικής, το πελατολόγιο και η δραστηριότητά της εκτός Ελλάδας αποτελούν στοιχεία που μπορούν να προσελκύσουν έναν ενδιαφερόμενο αγοραστή. Ειδικά η διεθνής παρουσία έχει ιδιαίτερη σημασία για έναν όμιλο που αναζητεί πρόσβαση σε ευρωπαϊκές αγορές και οργανισμούς.
Για την Quest υπάρχει, παράλληλα, και η εκκρεμότητα της ACS. Στο τέλος Οκτωβρίου εκπνέει η προθεσμία για την άσκηση του δικαιώματος της GLS να αποκτήσει το υπόλοιπο 80% της εταιρείας ταχυμεταφορών, χωρίς μέχρι στιγμής να υπάρχει πληροφόρηση που να προεξοφλεί ότι η συμφωνία θα προχωρήσει.
Αν και πρόκειται για διαφορετικό κλάδο, η έκβαση της συγκεκριμένης υπόθεσης ενδιαφέρει και την αγορά των ψηφιακών τεχνολογιών. Ενδεχόμενη πώληση θα ενίσχυε τη ρευστότητα της Quest και θα μπορούσε να επηρεάσει τις επόμενες επενδυτικές επιλογές της, δεδομένου κιόλας ότι ο όμιλος έχει αποκτήσει σημαντική συμμετοχή στη Fourlis.
Στα ανοιχτά μέτωπα περιλαμβάνεται και η εξαγορά εταιρείας πληροφορικής από τη Vodafone Ελλάδος. Η διοίκηση έχει γνωστοποιήσει την πρόθεσή της να ενισχύσει με αυτόν τον τρόπο την παρουσία της στις υπηρεσίες πληροφορικής, χωρίς να έχει δημοσιοποιηθεί ο επόμενος στόχος. Παρά το γεγονός ότι έχει περάσει ένας χρόνος χωρίς να έχει υπάρξει κάποια επιπλέον πληροφορία, οι υπάρχουσες πληροφορίες αναφέρουν ότι η αναζήτηση και οι συζητήσεις συνεχίζονται.
Η συγκεκριμένη κίνηση εντάσσεται πάντως στην ευρύτερη προσπάθεια των τηλεπικοινωνιακών παρόχων να αυξήσουν το αποτύπωμά τους στην αγορά επιχειρηματικών λύσεων. Η συνδεσιμότητα συνδυάζεται πλέον με υπηρεσίες cloud, κυβερνοασφάλειας, διαχείρισης υποδομών και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Κινητικότητα υπάρχει και γύρω από τη Real Consulting, η οποία έχει ήδη ενισχύσει το μέγεθός της με την απόκτηση της OTS, ενώ η είσοδος ισχυρών μετόχων, μεταξύ των οποίων η Motor Oil και η Intracom Holdings, έχει προσθέσει ενδιαφέρον για τα επόμενα βήματά της. Η διοίκηση έχει θέσει τις νέες εξαγορές στην ατζέντα, με έμφαση σε εταιρείες που μπορούν να διευρύνουν τις δραστηριότητες και τη διεθνή παρουσία του ομίλου.
Στις σημαντικές συμφωνίες που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί περιλαμβάνεται και εκείνη για τη Nova ICT. Η United Group ολοκλήρωσε τον Αύγουστο την πώληση του 50% που κατείχε στην εταιρεία προς την IREON Technologies του ομίλου Motor Oil, έναντι 60,5 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για μία ακόμη κίνηση που δείχνει το ενδιαφέρον ευρύτερων επιχειρηματικών ομίλων για την αγορά πληροφορικής και την υλοποίηση μεγάλων έργων ψηφιακού μετασχηματισμού.
Συνέχεια και στις μικρότερες εξαγορές
Η συνέχεια αναμένεται να περιλαμβάνει και αρκετές συμφωνίες μικρότερης κλίμακας. Η συγκέντρωση της αγοράς πληροφορικής εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί, καθώς οι εταιρείες προετοιμάζονται για ένα περιβάλλον στο οποίο τα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης θα πάψουν σταδιακά να αποτελούν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης.
Η στροφή προς τον ιδιωτικό τομέα, η ενίσχυση των επαναλαμβανόμενων εσόδων και η επέκταση στο εξωτερικό βρίσκονται ψηλά στην ατζέντα. Σε αυτή την προσπάθεια, μία μικρότερη εταιρεία μπορεί να διαθέτει ακριβώς την τεχνογνωσία, το προϊόν ή την πρόσβαση σε συγκεκριμένη κατηγορία πελατών που αναζητεί ένας μεγαλύτερος όμιλος.
Αν προστεθεί και η δυσκολία εύρεσης εξειδικευμένου προσωπικού και γίνεται κατανοητό γιατί οι εξαγορές αποτελούν επιλογή για την επιτάχυνση της ανάπτυξης. Αντίστοιχα, για μία μικρότερη επιχείρηση η ένταξη σε ένα μεγαλύτερο σχήμα μπορεί να διευκολύνει τη χρηματοδότηση, τη συμμετοχή σε πιο σύνθετα έργα και την πρόσβαση σε νέες αγορές.
Οι επιχειρηματικές εξελίξεις περιλαμβάνουν και την προοπτική νέων εισαγωγών στο Χρηματιστήριο. Χαρακτηριστική περίπτωση είναι η Active Computer Systems, η οποία έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον για την εισαγωγή της στην Εναλλακτική Αγορά, χωρίς να έχει προσδιοριστεί συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα.
Η χρηματιστηριακή αγορά αποτελεί μία ακόμη επιλογή για εταιρείες που αναζητούν κεφάλαια για την ανάπτυξή τους και πιθανές εξαγορές. Η δυνατότητα άντλησης χρηματοδότησης, σε συνδυασμό με τη διεύρυνση της μετοχικής βάσης, μπορεί να υποστηρίξει την προσπάθεια δημιουργίας μεγαλύτερων σχημάτων στον κλάδο, κάτι για το οποίο υπάρχει αρκετή συζήτηση.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου