Πως ΣΥΡΙΖΑ και ΧΑ στηρίζουν Σαμαρά...

1) Πως ΣΥΡΙΖΑ και ΧΑ στηρίζουν  Σαμαρά...
Η έξοδος των πολιτικών σκελετών από το χρονοντούλαπο της ιστορίας μέσω της διόγκωσης των πολιτικών  άκρων στην Ελλάδα,  σε συνδυασμό με την ιλαροτραγωδία των πέντε αστέρων στην Ιταλία και τον εφτάψυχο «κάπτεν Βιάγκρα» φαίνεται πως αλλάζει τα δεδομένα στην Ευρώπη.

Προχθές το.....

Υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας ανακοίνωσε την ανάμειξη της Αναπτυξιακής KfW  στην εγγύηση της χρηματοδότησης μικρομεσαίων επιχειρήσεων στο νότο με στόχο την αναχαίτιση της ανεργίας.

Χθες, κατά τη διάρκεια συνεδρίου στο Παρίσι, ο Βολφγκανγκ Σόϊμπλε μίλησε για τον κίνδυνο διάσπασης της Ευρώπης αν χαθεί η μάχη κατά της ανεργίας των νέων.

«Αν το μοντέλο κοινωνικού κράτους της Ευρώπης αντικατασταθεί με αυτό των ΗΠΑ, θα προκληθεί επανάσταση, όχι αύριο αλλά την ίδια στιγμή» τόνισε ο ίδιος.

Όπως μεταδίδει το Reuters, η Γερμανία μαζί με τη Γαλλία και την Ιταλία συμφώνησαν στην ανάγκη λήψης άμεσης δράσης για την «διάσωση» της γενιάς των νέων Ευρωπαίων που δεν βρίσκουν δουλειά, με την ανεργία των νέων στην Ευρώπη να έχει εκτοξευτεί στο 25%, ποσοστό σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με την ανεργία στις μεγαλύτερες ηλικίες.

Φαίνεται λοιπόν πως η ανάσταση των μαοϊκών, ναζιστών και κωμικών της μεγάλης οθόνης που έχουν γεμίσει τα κοινοβούλια του νότου, σήμαναν συναγερμό στη Γερμανία που αλλάζει ρότα. Κερδισμένος από την αλλαγή είναι ο πρωθυπουργός με την παρούσα τρικομματική κυβέρνηση.

Ευκαιρίες και κίνδυνοι
Αν η Γερμανία αλλάζει πλεύση πριν τις εκλογές είτε τα πράγματα είναι πολύ άσχημα, είτε αποτελεί μια μικρή προκαταβολή-παρακαταθήκη για την μεγαλύτερη στροφή που θα ακολουθήσει μετά τις εκλογές. Ίσως εκεί οι πολιτικοί δεν επιχειρούν στροφές άνω των 180 μοιρών πριν και μετά τις εκλογές.

Επί της ουσίας η στροφή που επίκειται μετά τις γερμανικές εκλογές, σύμφωνα με τις ενδείξεις, αφορά τη μετατροπή της νομισματικής ένωσης σε δημοσιονομική και πολιτική ένωση. Αυτό είναι το βασικό «κλειδί» για την μετατροπή της ευρωζώνης  από μια ένωση  μεταφοράς κεφαλαίων από την περιφέρεια προς το κέντρο μέσω των εμπορικών  ελλειμμάτων και σε μια ζώνη μεταφοράς από το κέντρο προς τις περιφέρειες μέσω των δαπανών του κοινού προϋπολογισμού, αλλά και την διέγερση επενδύσεων μέσω των αναπτυξιακών τραπεζών.

Η στροφή που σηματοδοτούν οι δηλώσεις των Γερμανών αξιωματούχων τις δυο τελευταίες ημέρες διευκολύνει περαιτέρω τις εξελίξεις στην Ελλάδα, καθώς οι μεταρρυθμίσεις θα έχουν την ευκαιρία να υλοποιηθούν σε ένα περιβάλλον χαλαρότερης δημοσιονομικής πολιτικής.

Η εξέλιξη αυτή αποτελεί ταυτόχρονα μεγάλη ευκαιρία και μεγάλο κίνδυνο.

Μεγάλη ευκαιρία γιατί οι μεταρρυθμιστικές φιλοευρωπαϊκές δυνάμεις θα έχουν την ευκαιρία σε ένα λιγότερο ασφυκτικό και έκρυθμο περιβάλλον να σχεδιάσουν και να υλοποιήσουν τις μεταρρυθμίσεις που επί της ουσίας στοχεύουν στην εκ του μηδενός επανίδρυση του κράτους.

Μεγάλο κίνδυνο γιατί η χαλάρωση μπορεί να επαναλάβει αυτό που λαμβάνει χώρα τις τελευταίες δεκαετίες. Ήτοι, την αναβολή κάθε προσαρμογής και τη διόγκωση της παρασιτοκρατίας.

Όπως σ’ αυτή τη στήλη γράφουμε από την αρχή της κρίσης η  έξοδος από αυτήν δεν βρίσκεται στην τεχνητή αύξηση της ζήτησης στην Ελλάδα, αλλά στην Γερμανία και προκειμένου να τονώσει τις ελληνικές (και λοιπές νότιες) εξαγωγές.

Η μεταστροφή της Γερμανίας όμως κρύβει και ένα μεγάλο κίνδυνο: την πρόκληση ανάπτυξης μέσω της αύξησης της ζήτησης που θα δημιουργήσει θέσεις εργασίας στην Κίνα και στις ΗΠΑ που κερδίζουν έδαφος λόγω της φθηνής ενέργειας. Η Ευρώπη αντιμετωπίζει πρόβλημα δημογραφικό πρωτίστως και ανταγωνιστικότητας λόγω της υψηλής φορολογίας και των πολλών κανονιστικών ρυθμίσεων.

Η Ευρώπη πρέπει να βρει απάντηση απέναντι στις εξελίξεις σε πλανητικό επίπεδο έστω πιέζοντας προσωρινά το βιοτικό της επίπεδο, γιατί αν αποτύχει θα αναγκαστεί να πιέσει δραστικά περισσότερο και για πάντα αργότερα.

Η Ευρώπη πρέπει να απαντήσει στο δημογραφικό πρόβλημα γήρανσης με μια συγκροτημένη πολιτική ενσωμάτωσης των μεταναστών και προσέλκυσης εξειδικευμένου προσωπικού με κίνητρο την πρόσβαση στην οικονομική επιτυχία και την κοινωνική ευημερία.

Η άνοδος των άκρων στο νότο πιέζει για ανάπτυξη με νομισματικά κίνητρα αλλά τώρα απαιτείται προσοχή μεγαλύτερη από την λιτότητα γιατί τα λάθη εδώ έχουν πολλαπλάσιας ισχύος συνέπειες.

Το γεγονός πως ο το new deal λειτούργησε σε ένα κόσμο που είχε ισοπεδωθεί ολοσχερώς από τον πόλεμο δεν σημαίνει πως θα λειτουργήσει σε ένα κόσμο που κινδυνεύει πρωτίστως από την χοληστερίνη και το σάκχαρο, σε συνθήκες παγκοσμιοποίησης.

2) Διόρθωση είναι θα τελειώσει...
Για την αγορά (και τις αγορές) οι συνθήκες χαλάρωσης της δημοσιονομικής πειθαρχίας στην Ευρώπη σημαίνουν ενδυνάμωση της ανοδικής τροχιάς, σε ορίζοντα 12 έως 36 μηνών.

Για τη συνέχεια θα χρειαστεί επαναξιολόγηση ανάλογα με τις ενδείξεις που θα προκύπτουν κατά την εξέλιξη.

Στην Ελλάδα οι προσπάθειες γίνονται για την εμφάνιση έστω και με εικονικό τρόπο πλεονάσματος προκειμένου εντός του επόμενου δωδεκαμήνου να διεκδικήσουμε ρύθμιση που θα καταστήσει το χρέος βιώσιμο.

Το ορόσημο της αγοράς  είναι η κατάληξη αυτής της προσπάθειας. 

Οι αποκρατικοποιήσεις θα ενισχύσουν το θετικό κλίμα τους επόμενους μήνες.  Οι γερμανικές εκλογές λειτουργούν σαν ασπίδα μέχρι τέλος του χρόνου.

Το σενάριο της υποβάθμισης της αγοράς από τη Morgan Stanley από τις αναπτυγμένες στις αναπτυσσόμενες αγορές αποτελεί μια άλλη παράμετρο στην συνάρτηση. Η υποβάθμιση θα διώξει κάποιους ξένους και θα προσελκύσει άλλους, ενδεχομένως περισσότερους και πιο επιθετικούς. Η περίοδος της μετάβασης από τους μεν στους δε θα δημιουργήσει χάσματα και μεταπτώσεις σε μετοχές.

Νομίζω πως αυτό το σενάριο  «παίζει» τις τελευταίες μέρες στο ταμπλό.

Το άλλο σενάριο έχει να κάνει με μετακινήσεις ρευστότητας ενόψει της συνέχισης των αυξήσεων κεφαλαίου των τραπεζών.

Σήμερα επανέρχεται η ΕΤΕ στο ταμπλό στην τιμή των 4,53  ευρώ με την τιμή του δικαιώματος στα 4,46 ευρώ.

Αν κρίνω από τα μηνύματα και τα τηλεφωνήματα το ενδιαφέρον του κοινού λόγων παραδοσιακής εμπλοκής με την μετοχή είναι μεγάλο το ίδιο και η σύγχυση.

Δυστυχώς δεν υπάρχει απάντηση χωρίς ρίσκο.

3) Περί της αύξησης της ΕΤΕ
Κύριε Στούπα,

Είμαι μέτοχος της ΕΤΕ ΜΕ 1700 ΤΕΜΆΧΙΑ, που γίνονται 170 λόγω ανακεφαλαιοποίησης, για τα οποία έχω δαπανήσει 16.057,09 ευρώ, άρα το κάθε κομμάτι με τα νέα δεδομένα μου έχει κοστίσει 94,45 ευρώ. Μου είπαν από την τράπεζα ότι το μόνο που δεν συμφέρει είναι να μην κάνω τίποτα στην ανακεφαλαιοποίηση. Η ερώτηση που προκύπτει αβίαστα είναι, γιατί είναι βλακεία να μην μπω στην ανακεφαλαιοποίηση, τουτέστιν να δώσω άλλα 1.650 ευρώ για να κάνω τα τεμάχια μου 544 μειώνοντας βεβαίως τον μ.ο. της δαπάνης μου ανά μετοχή σε 32,54 Ευρώ, έχοντας όμως δαπανήσει συνολικά 17.707,09 ευρώ, όταν σε περίπτωση που η μετοχή πέσει στα 3,00 ευρώ σε λίγο καιρό από τα 4,53 που διαπραγματεύεται τώρα, πράγμα που είναι μάλλον σίγουρο, τα 374 τεμάχια που δικαιούμαι να πάρω με την ανακεφαλαιοποίηση με 4,53 ευρώ, θα μπορώ να τα πάρω σε λίγο με 3,00 ευρώ;

Επίσης γιατί είναι καλύτερο να πουλήσω 70 δικαιώματα ώστε να έχω δικαίωμα προσδοκίας να αγοράσω 9 επιπλέον μετοχές για κάθε μια από αυτές που θα μου έχουν μείνει με την τιμή των 4,53 ευρώ όταν αυτό σημαίνει ότι για να πάρω τις μετοχές αυτές θα πρέπει να έχω και τα αντίστοιχα χρήματα και κανείς δεν εγγυάται ότι η μετοχή θα έχει τιμή μεγαλύτερη από 4,53 ευρώ στο μέλλον; Επειδή δεν γνωρίζω πολλά από χρηματιστήριο, παρακαλώ αν γνωρίζετε εξηγήστε μου γιατί με το παραπάνω σκεπτικό είναι βλακεία να μην μπω στην ανακεφαλαιοποίηση ή να μην πουλήσω τα δικαιώματα.

ΚΠ

 

Απάντηση: Πολύ πριν την έναρξη των αυξήσεων κεφαλαίου η άποψη της στήλης ήταν πως για κάποια χρόνια στις τράπεζες το ρίσκο είναι μεγαλύτερο από τις προσδοκίες. Δεν έχω χρόνο να υπολογίσω τους αριθμούς και τις τιμές που παραθέτεις.

Ξέρω όμως πως ο έχων 100 μετοχές θα βρεθεί μετά τέσσερα χρόνια με 1.950 τις οποίες θα έχει πληρώσει. Τα κέρδη που χρειάζεται να συντηρηθεί αυτή η κεφαλαιοποίηση δεν μπορώ να φανταστώ πως θα προκύψουν. Εκτός αν σε τέσσερα χρόνια η Ελλάδα γίνει κάτι μεταξύ Ιρλανδίας και Σουηδίας  των μέσων της περασμένης δεκαετίας. Το εύχομαι, αλλά... αυτό θα μπορούσε να συμβεί με το κ. Μάνο πρωθυπουργό, τον Αλέκο Παπαδόπουλο πρόεδρο και ένα υπουργικό συμβούλιο εθνικής σωτηρίας με ό,τι καλύτερο διαθέτουν οι μεταρρυθμιστικές δυνάμεις  όλων των αποχρώσεων.

Με προβληματίζει πάντως το «τουρλουμπούκι» των απότομων διακυμάνσεων των τραπεζικών μετοχών τις τελευταίες εβδομάδες. Ανεβαίνουν πουλάνε οι βασικοί μέτοχοι, υποτίθεται για να συμμετάσχουν στην αύξηση. Ο κλάδος εκτός από τα κεφάλαια της ανακεφαλαίωσης χρειάζεται και εμπέδωση της εμπιστοσύνης. Οι εποπτικές αρχές χρειάζεται να βοηθήσουν στην εμπέδωση της εμπιστοσύνης.

4) Τι να κάνω με τα εταιρικά ομόλογα...
Θα ήθελα την γνώμη σας για τα εταιρικά ομόλογα των ελληνικών εταιριών όπως ΟΤΕ, ΦΡΙΓΟ, ΕΛΠΕ, κτλ. προς το παρόν έχω επενδύσει το 40% της συνολικής θέσης μου στον ΟΤΕ (αγορά στο 90%) οπότε και έχω μια πολύ καλή απόδοση σε διάστημα ενός έτους.

Δίνουν πολύ καλές ετήσιες αποδόσεις yield 6%, αλλά ποσο και τι ρίσκο έχουν από άδω και πέρα; Μέχρι ποτέ τα κρατάμε; Μέχρι τη λήξη η καλό είναι να τα ρευστοποιήσεις τώρα που είναι στο 103-105% της τιμής τους και υπάρχουν αγοραστές;

Βλέπε: Τι να κάνω με τα εταιρικά ομόλογα...

 

5) Έλεος πια με τους «επαγγελματίες» επαναστάτες...

 

To 2012 καταμετρήθησαν 796 πορείες των 200 ατόμων (πλην) στο Κέντρο της Αθήνας. Φαντασθείτε τα νούμερα στο peak της «επανάστασης»: μεταξύ Δεκέμβρη ΄08 και «αγανάκτισης»...

Ως άμεσα ενδιαφερόμενος παρατηρητής και (τέως) έμπορος του πολύπαθου κέντρου της Πρωτευούσης σας διαβεβαιώ ότι ήταν πολύ περισσότερες...

Εννοείται πως ο ΣΥΡΙΖΑς αντιδρά στην πρόθεση Δένδια γιά τον περιορισμό της λαϊκής βούλησης (διάβαζε=καθημερινής επαναστατικής γυμναστικής των αργόχολων) του «αραιά-αραιά, να φαινόμαστε καμμιά πενηνταρία»...

Την ίδια ώρα που ο Τσιπραλέξις χύνει κροκοδείλια δάκρυα στη ΓΣΕΒΕΕ γιά το κλείσιμο των μικρών καταστημάτων και ρίχνει ΟΛΟ το ανάθεμα στο «μνημόνιο» (που αλλού;)

 

Από τον τοίχο του ManolisJ.Vardis-macmanus στο φ/β 

Πηγή:www.capital.gr